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ea真人在线游戏平台|【头条研报】2019年机会来自哪里?超10家机构把脉

时间:2020-01-09 12:30:26 浏览量:1308

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ea真人在线游戏平台,《头条研报》——汲取研究精华,捕捉资金走向,潜伏市场预期。

乐观派:A股将迎复兴牛起点

招商证券:预判2019全年走势呈现“N”字型震荡上行

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,根据对增长和通胀的预测,中国政策真正转向放松可能要等到2019年年中附近。随着政策转向放松并叠加现阶段稳增长的积极效应逐步释放,预计明年下半年经济增长将较上半年有所改善,全年经济增速约为6.4%左右。2019年货币政策仍将维持较为友好的态度,全年有4次降准的可能性,不排除降息1次的可能性。

招商证券首席策略分析师张夏认为,对2019年A股走势判断相对乐观,上半年面临经济下行和流动性宽松的“下行式宽松”的局面,若年中社融增速大幅回升,经济有望企稳。政策“风”渐暖,2019年资金持续流出的局面将会逐渐扭转。因此判断上半年A股中小市值风格有望占优,若下半年社融增速回升,则A股整体都会有更好表现。预判全年走势呈现“N”字型震荡上行,年度指数关注创业板指。

中信证券:2019年将迎来未来3~5年的复兴牛起点

中信证券认为,明年经济中问题凸现,对经济运行和资本市场构成较大压力。宏观政策重新审视三大平衡关系;政策调整催生经济“转机”。市场对于中国经济的预期将发生根本性的转变,诸多政策措施将助力经济企稳,预计2019年中国GDP增速仍然在6.5%左右。

对于2019年A股市场判断和投资策略,中信证券研究部股票策略组认为,A股在2019年将迎来未来3~5年复兴牛的起点;在盈利、政策和流动性影响下,预计大盘在明年一季度盘整,二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段;配置上聚焦结构转型,拥抱高端制造业和服务业。

一是制造业转型升级、全球布局、向头部集中。看好以汽车零部件、工程机械和光伏为代表的具备全球竞争力的高端装备制造,以半导体、工业机器人为代表的自主可控设备/核心零部件,以5G为代表的新基础设施以及以新能源车(产业链)、智能家居为代表的新兴消费品制造。

二是消费性服务和生产性服务两手抓。消费性服务看点是改革推动市场化供给侧调整,看好医疗服务、保险服务和教育;另外可以关注连锁餐饮、旅游休闲、物业管理。生产性服务业(企业服务)看点是对外开放以竞争促进发展,看好企业云服务、软件/存储服务、商业信息服务等。

海通证券:新一轮牛市正在酝酿当中

海通宏观姜超日前发布2019年经济与资本市场展望称,未来中国会选择收货币、减税负,这意味着有望走向美国式的股债双牛之路,2017年开始的金融去杠杆在2018年开启了债券牛市,而2018年开始的减税意味着新一轮股票牛市也在酝酿当中,当前中国资本市场面临着历史性的投资机会。

兴业证券:企业明年的感受会比今年好

兴业证券首席分析师王涵对2019年作出四个判断:

1) 明年的海外环境“山雨欲来”。利率上升将成为市场的主要矛盾。看似最安全的地方—美国—可能是全球金融市场中最危险的地方。而中国金融市场,所受到的冲击可能有限。

2) 尽管明年经济仍有一定的下行压力,但当前的主要矛盾实际上是金融,而非经济增速。随着金融条件的改善,企业在2019年的感受,有可能会比2018年要好。

3) 中国的政策开始更加关注长期的问题。除了对环保、社保、产能过剩等不平衡问题更加关注之外。在本轮经济转型过程中,资本市场的重要性将明显上升。

4) 金融市场的资金期限将变长,改变市场生态环境。从房市、养老市场、机构市场以及外部进入的流动性,开始拉长整体中国金融市场的流动性期限。

华创证券:A股市场有望走出不规则N型

华创证券首席经济学家牛播坤表示,进入2019年,在全球贸易紧缩背景下,预计明年将会是全球经济共振向下的状态。中国经济明年同样面临下行压力,实际GDP增长或为6.2%,但基建和房地产有望成为支撑因素。

华创证券研究所首席策略分析师王君认为,在明年全球经济共振向下的预期下,预计年初市场首先要经历人民币汇率波动与利率趋势的再确认,股债风险溢价将继续寻顶。而后在投资的韧性以及房地产下行风险可控下,展开中国经济新一轮短周期寻底企稳的反弹逻辑。预计明年赚钱效应会比今年更多,其中A股市场有望走出不规则N型。“整个行业板块里面,在前半场要有一个防御性思维,以生物医药,公共事业,建筑装饰这些逆周期的防御板块为主。”王君表示,在后面市场反弹的阶段,可以配一些高弹性的科学消费、包括成长科技板块。

天风证券:A股从“绝望周期”向“希望周期”过渡

天风证券徐彪认为,综合明年A股从“绝望周期”向“希望周期”过渡的背景考虑,看好低估值、高分红、逆周期作为底仓防御(此类标的银行、地产、公用事业、交运中较多),同时逐渐布局现金流稳定或持续改善的军工、地产、医药以及产业政策持续支持的广义网络安全。

审慎派:2019是“磨底年”,风险继续释放

申万宏源:明年是“磨底年”,结构性机会增加

申万宏源认为,2019年是市场快速回落之后一个“磨底年”,结构性机会相比2018年会有所增加。“政策底”支撑风险偏好是2019年3月份前的主要矛盾,之后主要矛盾将重回基本面趋势。

2019年在新经济方向上寻找核心资产势在必行,关注5G、光伏风电、游戏、新能源汽车和军工。2019年外资依然是主要的增量资金,传统核心资产仍有阶段性机会可能是一个预期差。

华泰证券:预计明年GDP增速回落到6.3%左右

华泰证券宏观首席分析师李超认为, 2019年消费、投资、进出口增速或存在一定下行压力,预计2019年GDP增速将回落到6.3%左右,基建仍是稳增长的重要工具。在2019年年中附近,如果经济下行压力继续加大,有放松一二线地产刚需调控的可能性。

李超还认为,2019年通胀的最大上行风险情形是“猪油共振”,即本轮生猪疫情出现加速扩散、同时国际油价在地缘政治事件带动下出现超预期上行。预计2019年经济类滞胀结构将表现的更突出。预计2019年名义GDP增速较2018年继续下行,名义GDP作为影响长端国债利率的重要基本面因素, 10年期国债收益率仍有下行空间。

中金公司:当前至明年底,股市或经历风险继续释放阶段

中金公司2019年展望策略报告称,受增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变影响,当前到2019年底的股市或会经历风险继续释放与机会显现的阶段。

未来3-6个月行业配置我们建议注意以下三个方面:

1)逢低吸纳符合中国消费升级与产业升级趋势的优质龙头, 当前建议在包括医药、家电、轻工、餐饮旅游等领域精选个股,同时也关注食品饮料、汽车及零部件、TMT等泛消费类板块更好的买入时点;

2)关注下跌时间长、幅度大、估值低、预期已经较为悲观的部分板块边际改善机会, 包括券商、保险、军工、部分新能源等;

3)相对看淡近年受供给侧改革支持、未来需求放缓更明显、估值风险释放尚不充分的板块, 主要包括原材料等板块。我们会密切关注政策稳增长的力度、风险释放程度及时动态调整行业配置建议。

建议投资者关注以下六个主题性机会: 1)稳健收益组合:在利率可能继续下行背景下的高股息组合;2)优质龙头组合:在估值回调背景下逢低介入基本面优异符合中国消费升级与产业升级趋势的龙头;3)5G与产业自主组合;4)公司回购组合;5)优质中小市值成长股组合;6)国企改革组合。 

山西证券:“估值底”并非牢不可破

山西证券则表示,消息面偏暖,对短期A股形成一定的正向刺激。但是外围事件影响仅是当前经济下行的一部分因素,市场的“估值底”并非牢不可破,也不能构成触底反弹的原动力。

山西证券认为,从历史经验来看,积极的财政政策可以帮助A股筑底,而历史A股走牛皆是基于货币政策的放松。从目前来看,我国货币政策大幅宽松的条件暂不成熟,仍然需要美国明确宣布结束加息进程。

东方证券:

大势研判上,2019年全年A股走势预计“一波三折”:受政策催化的影响,2019年一季度或有春季躁动行情。稳增长政策2019年下半年或见效,盈利增速有望出现触底回稳,四季度或出现机会。

2019年配置方向:转型成长为矛,权重蓝筹为盾,把握结构性机会。具体来看,(1)经济产业转型、升级和开放方面,医药、军工、通信5G等在科技成长股中更占优.(2)稳增长方面,重点关注权重蓝筹,以银行为代表的金融以及地产为主。(3)结构性景气度有望提升的细分板块同样值得关注,主要为畜牧业、高端设备制造等。

医药:改革方向不变,行业进入“新常态”

主要投资机会包括:1)真正的创新药品种;2)仿制药产品线迅速健全的竞争优势;3)具有国际化竞争能力的医疗器械领域;4)受益于行业集体转型研发的CRO行业。建议关注:恒瑞医药(600276,未评级)、天士力(600535,买入)、乐普医疗(300003,未评级)、康弘药业(002773,未评级)、迈瑞医疗(300760,未评级)、蓝帆医疗(002382,未评级)、药明康德(603259,增持)、昭衍新药(603127,增持)

军工:有望延续良好的景气度水平

建议关注符合列装及实战化、改革趋势,且业绩增长确定性较高的公司:中直股份(600038,增持)、内蒙一机(600967,买入)、航天发展(000547,买入)、航天电子(600879,增持)、航天电器(002025,买入)、中航光电(002179,增持)、振华科技(000733,增持)、中航电子(600372,未评级)、火炬电子(603678,未评级)、中航电测(300114,未评级)、航新科技(300424,未评级)、雷科防务(002413,未评级)、振芯科技(300101,未评级)、新研股份(300159,未评级)。

通信5G:拥抱5G主题,把握确定性成长机会,

建议关注:中兴通讯(000063,未评级)、烽火通信(600498,未评级)、光迅科技(002281,增持)、通宇通讯(002792,未评级)、光环新网(300383,未评级)、亿联网络(300628,增持)、世嘉科技(002796,未评级)。

畜牧业方面,2019年猪周期拐点有望逐步确定,重点关注两条主线,一是猪周期拐点带来的生猪养殖板块和上游饲料、动物疫苗板块的机会,二是禽类养殖景气度持续带来的机会。标的上建议关注温氏股份(300498,买入)、生物股份(600201,买入), 牧原股份(002714,未评级)、正邦科技(002157,未评级)、天邦股份(002124,未评级)、大北农(002385,未评级)、圣农发展(002299,未评级)。

高端设备制造板块,轨交行业主要依靠财政主导投资,具备一定的抗经济周期性。当前时点,若财政政策更加积极,最有可能拉动轨交投资。公转铁政策推动机车货车需求迎来爆发式增长;高铁地铁通车高峰即将到来,动车组、城轨业务增长可期。建议关注中国中车(601766,未评级);半导体设备制造则主要受益于国家政策与资本集中涌入市场,所带来的行业资本开支和进口替代加速。建议关注至纯科技(603690,买入)、长川科技(300604,未评级)。

国开证券:

预计 2019 年股票市场以震荡格局为主,流动性的改善和风险 溢价的阶段回落有望令股市表现强于 2018 年,低估值蓝筹股 的结构性优势依旧明显,海外资金对 A 股市场的影响趋强以及 机构投资者占比提高意味着价值型投资将继续占据上风。

主题投资机会:5G(商用推进积极、基础设施建设首先受益)、 物联网(5G 应用端)、自主可控(政策推动+研发投入)、高分 红(长期资金首选)。

东兴证券:

克己以拒贪,我们认为应摆脱对于“最低点”的执着; 从权益的角度出发,当前 A 股的估值水平已存在配置价值。对于 2019 年的市场策略,我们奉行“双轨制”,即自上而下的大势研判与自下而上的选股策略不单需要同时参考,更需要两者泾渭分明。

上半年通过政策及投资托底,经济表现不应太过悲观。 在这一过程中,宏观趋势将在一季度体现在金融、地产等行业政策或数据的回暖上,此后科创股将在权重股抬升估值中枢的背景下,存在较好的表现机会;下半年伴随汽车周期的回暖,社零增速也将回暖,结合服务消费的持续高增, 对于全年权益投资表现较为乐观。

优先关注新能源车产业链。 新能源汽车万亿市场奔腾而来,将为相关产业链带来投资机遇,建议关注新能源车产业链的整车制造、动力电池、零部件和充电基础设施。

行业配置: 看好地产、金融与汽车三大行业。

万联证券

通过总结历史上 4 次大底部的特征以及对比现阶段的状况, 得出如下判断: 我们对 2019 年的市场展望相对 2018年更加积极,需要更多关注的是投资机会而非风险。 对比历史上的 4 次大底部,当前市场的政策底和估值底已经明晰。市场在等待中美贸易摩擦、全球流动性拐点到来、经济增速回落等靴子落地。股票市场基础制度的完善、机会成本的下降都将有利于吸引场外中长线资金入场,外资的加速流入将会改善 A 股的微观资金面。社融和 M1 增速的企稳回升、大规模减税降费政策的出台,都可能触发市场摆脱当前区间震荡的格局,向上运行。 4 次大的市场底部震荡时间一般为 5-13 个月,同时市场底领先经济底一个季度左右,市场向上突破区间震荡的时点,可能落在 2019 年上半年的某个时点。

将市场分为四个大板块,即:科技成长、金融、消费和周期。展望 2019 年,上半年(尤其是一季度)经济增速回落的压力比较大,一些顺周期性的行业,将会面临业绩下滑的压力,例如周期板块、金融板块等难有好的表现。相反,一些逆经济周期或者受到经济增速回落

影响比较小的行业将会获得相对收益,例如科技成长、消费的部分子行业。 例如,5G(应用场景方向)、芯片、国产软件、大数据、云计算、人工智能、新能源汽车、宠物食品、 啤酒、 CRO、 CMO、医疗器械等。 需要警惕 1-2月份年报集中预披露,商誉大幅减计可能给以创业板为代表的科技成长股带来的冲击。我们预计在下半年,经济增速企稳预期有望形成,且外资在下半年流入 A 股市场的资金量将会大幅增加,市场整体机会将会偏多。科技成长、金融、消费、周期均会存在投资机会。

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